中国(guó)金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同(tóng)期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获得证(zhèng)监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持(chí)股权，成(chéng)为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也(yě)取得了(le)较好(hǎo)的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣布(bù)达(dá)成合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并(bìng)可(kě)能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可(kě)能导致对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的(de)牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持(chí)续为(wèi)中国投资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核(hé)发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华(huá)与北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发工作，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理(lǐ)综(zōng)合解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代(dài)销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发，为客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业(yè)务，依(yī)托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地(dì)为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资(zī)产管理(lǐ)（限于(yú)从事资(zī)产证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信(xìn)息来看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全(quán)资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不(bù)容忽(hū)视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易(yì)会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东(dōng)方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国(guó)际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了(le)实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的(de)市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构等加(jiā)速布局(jú)，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既(jì)带来(lái)了国际(jì)金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作(zuò)促(cù)进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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