五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次强(qiá2024年房价会继续下跌吗ng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下(xià)了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全(quán)球掀起去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人(rén)掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约已经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么(me)金融危机(jī)？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终却(què)发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的(de)世纪(jì)金(jīn)融(róng)危机一定会爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受2024年房价会继续下跌吗着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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