五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们(men)多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题(tí)再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的法定(dìng)限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的债(zhài)务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必(bì)须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一(yī)季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经(jīng)济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是(sh府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强(qiáng)烈建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点，或(huò)许年内到(dào)不了(le)，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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