5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券(quàn)商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月的(de)大(dà)盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场(c社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说hǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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