今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng反函数常用公式大全，反函数运算公式)在(zài)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿反函数常用公式大全，反函数运算公式元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁(nín反函数常用公式大全，反函数运算公式g)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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