财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车(chē)的(de)观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平(píng)，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材(cái)料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排(pái)产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明显的提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗>一(yī)方面需(xū)要观察下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还(hái)需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士(shì)此前对(duì)财联社记者表示(shì)。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一(yī)季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业(yè)走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及(jí)库(kù)存(cún)水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)行业仍然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内(nèi)人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主(zhǔ)要(yào)在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一(yī)季度新能源(yuán)汽(qì)车(chē)销量数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收(shōu)的(de)产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收(shōu)的废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已(yǐ)完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变(biàn)得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌(diē)并不是(shì)一个下游获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承压的简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机(jī)4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会(huì)在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大量(liàng)中小企业，尤其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士(shì)表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多(duō)，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承(chéng)受价格(gé)下跌(diē)和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或开(kāi)采(cǎi)权(quán)，交开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可(kě)能一开采(cǎi)就亏损。

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