今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限(xiàn)制，张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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