全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.1蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗8万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)蟑螂在床上爬了还能睡吗蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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