5月以(yǐ)来，港(gǎng)股(gǔ)市场仍在持续下跌(diē)，最近一(yī)个(gè)交易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数(shù)更是创(chuàng)出年内收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然(rán)多只投资港(gǎng)股的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收(shōu)益告(gào)负(fù)，但资金越跌(diē)越买，多只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份额(é)增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如广(guǎng)发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份额分(fēn)别激(jī)增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新份(fèn)额(é)更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表示，港(gǎng)股作为(wèi抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)离岸市场，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比(bǐ)，看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份(fèn)，相较于年(nián)初增幅超(chāo)37％，年内资金合(hé)计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显，且再创历史新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年(nián)内份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方达(dá)、富国(guó)基金等旗下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产品份(fèn)额也(yě)实现倍(bèi)数增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额(é)增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历(lì)史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过(guò)，从产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年(nián)内收益为(wèi)负，产品平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港(gǎng)股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬(xún)之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股(gǔ)再度(dù)缩量下(xià)跌(diē)，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数在同日创下年(nián)内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广发(fā)恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一方面，国内(nèi)经济复苏(sū)斜(xié)率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违约风险也对市场风险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了(le)大部(bù)分内地互(hù)联网(wǎng)以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市公司，5月份日(rì)本正式(shì)出台(tái)了制造设(shè)备管制措施，加(jiā)大了市场对(duì)于国(guó)内科技领域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月(yuè)份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近期(qī)波动较大主要(yào)有基(jī)本面以(yǐ)及(jí)资金面两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来看，去年防(fáng)疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预(yù)期，“从春节前后(hòu)的复苏情况(kuàng)，我们确(què)实(shí)看到由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比较好的(de)恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相(xiāng)较一(yī)季度环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这(zhè)也使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济复苏预(yù)期开始修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓(hóng)表示，海外对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟(gēn)随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基本面及(jí)流动(dòng)性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预(yù)期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美(měi)两(liǎng)边(biān)的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还是会发(fā)生的，在这个过(guò)程(chéng)中的波折就对应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药(yào)等细分(fēn)领域投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管年内持续下(xià)跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比(bǐ)，并看好人工智能、互联网(wǎng)科(kē)技、创新(xīn)药等细分领域(yù)的投资(zī)机会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧(ōu)美银行业危机影响和(hé)主(zhǔ)要经济体(tǐ)政(zhèng)策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但(dàn)随着(zhe)国内外流(liú)动性压力持续(xù)缓(huǎn)解，未来(lái)港股资金面或有机会得到改善(shàn)，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或(huò)许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细(xì)分板(bǎn)块或许(xǔ)是值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如(rú)恒(héng)生科(kē)技以及港股创新药等，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步回暖(nuǎn)，科技领(lǐng)域(yù)、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及(jí)消费复(fù)苏(sū)或(huò)者更(gèng)能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资(zī)建议(yì)上，广发基金刘(liú)杰认为港股波(bō)动性较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同时，选择(zé)更有价值(zhí)的细分赛道，或许(xǔ)更符合未来市场的(de)表(biǎo)现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相(xiāng)关(guān)细分领(lǐng)域。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医药(yào)领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新(xīn)药(yào)占比医药市场(chǎng)80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进(jìn)的疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值值得(dé)关(guān)注。此外，港股消费(fèi)行业也(yě)有望(wàng)上行。因为(wèi)目(mù)前我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总量数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长远发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民(mín)可(kě)支配收(shōu)入(rù)增加，消费信心正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和外(wài)资为主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股(gǔ)资(zī)金面会产生较大影响。在(zài)当前流动性持续(xù)承(chéng)压(yā)和较弱的国际宏观环(huán)境背景下，短(duǎn)期港股或(huò)是(shì)震荡(dàng)行情，投资者可以关注(zhù)高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或(huò)者美国经(jīng)济下滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我们可(kě)能就会看(kàn)到人民币(bì)汇(huì)率的走(zǒu)强，同时港股整体表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出(chū)，可以(yǐ)先重点关注(zhù)运营商等(děng)高股(gǔ)息(xī)资产，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块(kuài)。因为消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直(zhí)言(yán)，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港(gǎng)股市场具备一定的投资(zī)性价比，当前估(gū)值水平仍(réng)然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基本(běn)面角度来(lái)说(shuō)，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年(guān)的预期，往后看随着经济的(de)缓慢(màn)复苏(sū)，预(yù)计盈利预期(qī)也(yě)会逐步上修。而(ér)从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息虽在节(jié)奏上较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是大(dà)概率事件，预计人民币汇率的压力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于(yú)国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由(yóu)于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受(shòu)国内(nèi)及海外多重因素影响，市场整体波动性(xìng)较(jiào)大，建议投(tóu)资人(rén)可(kě)以(yǐ)逢(féng)低布局，更多可(kě)以采取(qǔ)基金(jīn)定投的方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年