券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到(dào)1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎ粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思i)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业(yè)绩的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关(guān)，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的公司预(yù)期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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