一(yī)度被称(chēng)为“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局，个(gè)人(rén)投资者(zhě)不仅在(zài)新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超过了(le)机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教(jiào)工(gōng)作成效显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景(jǐng)下，国内(nèi)资本市(shì)场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期(qī)来看，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者(zhě)分散风险，提(tí)高(gāo)市场交易活跃(yuè)度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投(tóu)资(zī)者俨然成为(wèi)新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人(rén)投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降(jiàng)3.67个(gè)百分(fēn)点，但(dàn)仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞指数(shù)投资部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要(yào)集(jí)中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资(zī)者做配(pèi)置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般(bān)出现，叠(dié)加全行业指数相关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为(wèi)交易(yì)工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从(cóng)而使个(gè)人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现象，国(guó)泰基金(jīn)也分析(xī)，今(jīn)年以来A股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环境(jìng)比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投(tóu)资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个(gè)人投资者也认(rèn)识到ETF持有一(yī)篮子股票(piào)，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市(shì)的ETF，而机构(gòu)投资者对于时间(jiān)成(chéng)本(běn)的(de)把(bǎ)控(kòng)较严格，在(zài)看准(zhǔn)投资机会(huì)后，更倾向于去申购(gòu)老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持(chí)有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的高(gāo)点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过(guò)了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在(zài)行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据(jù)更代(dài)表(biǎo)了(le)机(jī)构投资者(zhě)对行业或(huò)主题ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个(gè)人(rén)认(rèn)为是ETF投教工(gōng)作在(zài)发(fā)挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在(zài)下沉调研的(de)过程中，我们发现大(dà)部分投资者(zhě)都(dōu)会(huì)将较为(wèi)低风险的宽基ETF，比如(rú)沪(hù)深(shēn)300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动加快，而(ér)宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投(tóu)资(zī)者把握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资(zī)金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又多(duō)上涨空间又大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五年(nián)市场成交热情的(de)提升带来了A股市(shì)场(chǎng)的大(dà)幅(fú)发展，个人(rén)投资(zī)者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资(zī)者们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效的(de)跟上基准的(de)步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年(nián)投资(zī)热(rè)点轮动较快，新的(de)投(tóu)资领域带来了大量的学习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投(tóu)资(zī)者对于β收益的认(rèn)知(zhī)将(jiāng)越来越(yuè)深入，近几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多(duō)投(tóu)资者会基(jī)于(yú)大势(shì)选择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市(shì)场的投资主(zhǔ)线较为清(qīng)晰，如消费、新(xīn)能源、医药等(děng)，因此行业(yè)主题基金ETF更容易受到追(zhuī)捧嗤笑的意思。

　　提升(shēng)交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比(bǐ)的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投(tóu)活(huó)跃度也呈(chéng)现明显(xiǎn)的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，嗤笑的意思同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市场个人占嗤笑的意思比超过机构，有利于(yú)股(gǔ)民转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资者分散(sàn)风险，提(tí)升交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由(yóu)股民转化而(ér)来，个(gè)人投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风(fēng)险，也(yě)能(néng)够获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消(xiāo)息(xī)的影响，这对于我们(men)基(jī)金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出(chū)了更(gèng)高的要求(qiú)。”国泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 嗤笑的意思