财联社(shè)5月6日讯(编辑 若(ruò)宇)黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线,创(chuàng)历史新高。A股方面,珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。
黄金价格的持续(xù)攀升,引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男(nán)等人(rén)在4月23日研(yán)报中表示,黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹(dàn)性优于预期,根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据,1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼;3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数(shù),金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4%。
提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí),刘越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě),其一,金价稳步上行预期提振长期需求(qiú),存(cún)货增值(zhí)提振毛(máo)利率(lǜ),C端消费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放;其(qí)二,Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补,同店开店有望匹配释放(fàng),长三(sān)角地区表现尤其值得期(qī)待;其三,古法金中流砥柱,金镶钻打开利润弹性(xìng)。
关(guān)于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续(xù)性,德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī),从国(guó)际金价来看(kàn),全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏(sū)的节奏来看,预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。
长期来看,龙头(tóu)公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位,创(chuàng)新性的(de)产品设计,以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略下,持续提(tí)升市场占(zhàn)有率,平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平,仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。
中国银河证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出,预期国内金银珠宝市(shì)场规模(mó)未来将稳(wěn)步(bù)上升,将在2024年超(chāo)过90万亿元,年复合增长(zhǎng)率约为(wèi)5%,奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快(kuài),年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)17%。
头豹研究(jiū)院预测,中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的增速最快,2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9%,预计未来5年(nián)也1元等于多少伊朗币,1元人民币等于多少伊朗元将保(bǎo)持(chí)6%的增速。
从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链(liàn)来看,主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料供应(yīng),中游的制造设计及下游的终端零(líng)售环节,其(qí)中下游(yóu)环节的附加值较高,盈利(lì)能力(lì)较强(qiáng)。
国信(xìn)证券研报中指出,下(xià)游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平,黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10%-20%不等(děng),钻石镶嵌类可达(dá)到60%左右的高毛利率(lǜ)水平(píng),产业链附加值高,相关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份额,可以获得更加优(yōu)化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。
从竞争(zhēng)格局的角度来看,截至2022年(nián),中国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中(zhōng),除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3%、7.9%和3.7%,2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng),于2021年超过了(le)30%。
据财联社(shè)不完(wán)全(quán)统计(jì),相关上市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等,具体(tǐ)情况如(rú)下:
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哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
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妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了