今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和(hé)医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港(gǎng)”字的(de)主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方向(xiàng)的(de)基(jī)金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视(shì)野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油气开采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排序，加仓幅(fú)度最大的前十(shí)只港(gǎng)股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远海(hǎi)能、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或(huò)将(jiāng)在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一(yī)季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济(jì)方面(miàn)，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及(jí)业(yè)务梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时，七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出(chū)人工智能相(xiāng)关模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上(shàng)行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效(xiào)应，下半(bàn)年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估(gū)值相(xiāng)对(duì)较高的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头(tóu)公司受情绪影响出(chū)现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着中(zhōng)报业(yè)绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙(lóng)头公司可能(néng)会出(chū)现一定的(de)调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会(huì)选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修(xiū)复(fù)的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性(xìng)的(de)机会(huì)：由于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行(xíng)业和板块更有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利(lì)预测有较(jiào)大上修空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿(yán)技术/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹性贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石(shí)油石化等。

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