5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳(y姜子牙活了多少岁áng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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