编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披露落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐(jiàn)发(fā)散到(dào)中(zhōng)特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了(le)科技(jì)一(yī)众赛(sài)道，这(zhè)让(ràng)一季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中(zhōng)，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是(shì)在(zài)管规(guī)模仍维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一(yī)季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换(huàn)了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的(de)大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道(dào)中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域(yù)医学和(hé)蓝(lán)晓科(kē)技替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑(hēi)马(mǎ)，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃(chī)药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头是多位(wèi)顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在(zài)公募(mù)基(jī)金组合配(pèi)置中的压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗械制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得(dé)关(guān)注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前(qián)在管两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋石(shí)油替换(huàn)了上(shàng)一季的(de)药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然(rán)持(chí)有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和(hé)古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季(jì)其新进重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能(néng)是想利(lì)用次高端和地(dì)产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大集团，而这三者在(zài)上一(yī)季度就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美以及(jí)消费(fèi)医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一(yī)季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不(bù)过他(tā)对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现得(dé)是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者(zhě)年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知(zhī)，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代(dài)，公(gōng)司主营回(huí)归本源(yuán)后依(yī)然亮点(diǎn)众多(duō)，作为第三方医学检验及(jí)病(bìng)理诊断服(fú)务(wù)商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上周率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业链上游的(de)施成外(wài)，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截(jié)至(zhì)4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的(de)6只产品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新(xīn)进重仓(cāng)的(de)三(sān)只(zhǐ)标的(de)中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是(shì)非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营(yíng)锂电池正极体研发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近期(qī)发布的(de)年(nián)度业(yè)绩快报(bào)来看，公司的(de)主(zhǔ)营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的(de)全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出(chū)现了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中(zhōng)有分布(bù)式光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走红的(de)类(lèi)型(xíng)。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一(yī)枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金(jīn)一季报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业(yè)链中股(gǔ)票(piào)依然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初(chū)至今表现一般(bān)。但他此前曾(céng)公开表示(shì)，看到了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能源产业还具备较(jiào)长的(de)生命(mìng)周期，不少细(xì)分板块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到(dào)行业中(zhōng)的(de)优质公司(sī)对应(yīng)2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前市(shì)值的(de)投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路(lù)依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完全一致的(de)10只(zhǐ)股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能(néng)源的地位似(shì)乎(hū)进一步稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二(èr)位(wèi)，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然围(wéi)绕已经建(jiàn)立(lì)全球(qiú)比较优(yōu)势的(de)高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们(men)对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只基(jī)金均实现了(le)正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚(chéng)价值(zhí)一(yī)年(nián)为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的典型代表公司(sī)，该(gāi)股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字(zì)头公司(sī)达到了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特(tè)，最(zuì)新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在(zài)海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资产是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活(huó)得久、站得(dé)牢(láo)、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净(jìng)值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰地看到(dào)其(qí)偏爱高估息(xī)和低估值类股票(piào)的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该股从上(shàng)一(yī)季的(de)第三重仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却(què)退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型的(de)研(yán)发、新型商业模式的(de)迭(dié)代以(yǐ)及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基(jī)本上(shàng)是基(jī)于美股映射在(zài)炒作相关题材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性(xìng)保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核心中景(jǐng)一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也(yě)整齐划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度(dù)他在前十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和(hé)中国(guó)移(yí)动，与它们(men)携(xié)手进入的(de)还有安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整(zhěng)立(lì)竿见影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者年内(nèi)的涨幅也(yě)是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结(jié)与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而(ér)上(shàng)，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公(gōng)司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的(de)估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较为(wèi)看好今年的(de)权益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值(zhí)较(jiào)为(wèi)低(dī)估的多(duō)行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的(de)银河智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净值(zhí)快(kuài)速拉升，截(jié)至(zhì)本周四的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过了他的成(chéng)名(míng)作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友(yǒu)网络(luò)和海康(kāng)威视(shì)外，年内最新的(de)涨幅全部超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光(guāng)、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均是(shì)第一季(jì)度(dù)新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍(shāo)逊(xùn)一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配置范(fàn)围，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息(xī)技术等(děng)的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增加(jiā)了软件服(fú)务、信(xìn)息(xī)技术(shù)的配置比例(lì)。围绕(rào)数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基(jī)金网数(shù)据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是他(千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗tā)的(de)成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留(liú)的上一个季(jì)度重仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大九天，而将剩(shèng)余(yú)的(de)八(bā)个(gè)席位(wèi)全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了(le)180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创新(xīn)和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费(fèi)等(děng)领域仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资(zī)机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持(chí)续增长的(de)消(xiāo)费(fèi)及原(yuán)材(cái)料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名作万(wàn)家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调(diào)整，也(yě)就是(shì)用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的(de)，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器(qì)视觉和(hé)医疗器(qì)械(xiè)行业(yè)的部(bù)分个股，相应(yīng)地略微降低(dī)了半导体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的(de)老将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职(zhí)回(huí)报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在(zài)上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去年(nián)下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实(shí)际上在当季的(de)重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季(jì)度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造(zào)的(de)兴趣也(yě)越(yuè)来(lái)越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十(shí)大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富国(guó)天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈(chén)良(liáng)栋，其(qí)在(zài)圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数(shù)达(dá)到(dào)了(le)6只，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自管理时间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可(kě)以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股(gǔ)票在(zài)其中占据(jù)明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大(dà)体包括华测导(dǎo)航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了(le)十大(dà)重仓中(zh千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ōng)的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有一个(gè)触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电(diàn)子的复(fù)苏可能只是一(yī)个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要一(yī)级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方(fāng)，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一季度(dù)他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一(yī)季的新雷能。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是高端装(zhuāng)备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确(què)定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性(xìng)的航空发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋(fù)和(hé)壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗