编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓(cāng)路(lù)线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情(qíng)变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节(jié)后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的(de)里程碑式突破(pò)带火了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让(ràng)一季度公募(mù)仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中的(de)旗手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在(zài)管(guǎn)的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今(jīn)业(yè)绩较为一般，但是在管规(guī)模(mó)仍维持(chí)在230亿(yì)元的水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了(le)上(shàng)一(yī)季度的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在(zài)细分(fēn)赛道(dào)中(zhōng)不(bù)断寻(xún)找性价比更优的领(lǐng)域(yù)。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保持(chí)了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在(zài)优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石(shí)头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和(hé)新能源(yuán)在公募基金组合配置(zhì)中的(de)压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交(jiāo)易占比创新高代表了主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管(guǎn)两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前(qián)五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序有(yǒu)所不同，而实际上腾讯和(hé)茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了另(lìng)外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行均是持(chí)续上(shàng)榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化是他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置。个(gè)股方(fāng)面(miàn)，我们仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的(de)明星基金经理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季(jì)度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食(shí)品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一(yī)季度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢(huī)复后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后(hòu)疫情时代，公司主营回归本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断(duàn)服(fú)务商，金域医学近日率先推出国(guó)内首个国家(jiā)药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭新(xīn)能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业(yè)链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源高手中的(de)顶流(liú)冯明远所管产品(pǐn)一季(jì)报全部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产(chǎn)业(yè)链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业(yè)绩(jì)快(kuài)报来看，公(gōng)司的(de)主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的(de)重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中(zhōng)有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基金(jīn)的(de)投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在(zài)新(xīn)能(néng)源(yuán)大潮(cháo)中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早在(zài)去(qù)年(nián)底时(shí)他就已经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依然为上(shàng)季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公开表示(shì)，看到了(le)新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报(bào)中，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较(jiào)长时(shí)间的(de)高速增(zēng)长，而经(jīng)过市场(chǎng)的(de)调整，我们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢在当前(qián)市值的投资(zī)价值。或许，新能源(yuán)行业(yè)的终局如大部分制造业一样是一(yī)个(gè)竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少公司(sī)一定有一段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回(huí)撤(chè)全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之(zhī)一(yī)的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报(bào)表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首(shǒu)选新(xīn)能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相(xiāng)关产品的2022年四季(jì)报和一(yī)季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的(de)是完全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体(tǐ)新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科(kē)技从第(dì)三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结(jié)构(gòu)并没有进行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的(de)高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜(jiāng)诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业(yè)绩(jì)特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的(de)8只基金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精(jīng)选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对比基金四(sì)季报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字(zì)头(tóu)公司(sī)达(dá)到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们(men)需(xū)要重点关(guān)注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持(chí)下能(néng)够(gòu)把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏爱高(gāo)估息和低(dī)估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而(ér)使该股从(cóng)上一(yī)季(jì)的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信(xìn)却退出了(le)前(qián)一季的前十。同时他(tā)加仓了川投能源(yuán)、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂(chuí)青。此外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能在(zài)不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是基于(yú)美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需(xū)要对其可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城(chéng)的(de)基金(jīn)经(jīng)理余广(guǎng)是(shì)2012年的公募(mù)状元，目前其担任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞争(zhēng)力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品(pǐn)涨幅(fú)不大，但(dàn)也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的(de)核(hé)心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这(zhè)样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两(liǎng)者年内(nèi)的涨幅也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提拔(bá)为第一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面，注重公司的核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业盈利(lì)修(xiū)复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名作银(yín)河(hé)创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在(zài)管基(jī)金(jīn)的当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较强的新能源属性外(wài)，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎一(yī)边(biān)倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股除(chú)去用(yòng)友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的(de)涨幅(fú)全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓的(de)公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓(cāng)股仅(jǐn)有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的(de)，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结(jié)中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格执行基金合同(tóng)的(de)配(pèi)置范围，切合(hé)主题，主要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等(děng)的(de)概念范(fàn)畴(chóu)展开。一(yī)季度智(zhì)联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的信息技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季(jì)度，将会继续围(wéi)绕(rào)信息(xī)技(jì)术、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力(lì)捧(pěng)的三位基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷土重(zhòng)来。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名(míng)作华(huá)安媒体互(hù)联网混合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留的上一(yī)个(gè)季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)标的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅已经超(chāo)过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安(ān)等公司，目(mù)前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下(xià)我国仍(réng)处(chù)经济结(jié)构转型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科技(jì)创新和消费升级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料(liào)、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在(zài)策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主(zhǔ)题范围内的(de)科技创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并(bìng)成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势(shì)回归(guī)。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科(kē)技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也(yě)就是(shì)用(yòng)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重(zhòng)仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持(chí)了(le)机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持1km等于多少米 1km是不是1公里(chí)仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行(xíng)业(yè)为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈良栋布(bù)局(jú)消(xiāo)费电(diàn)子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季(jì)报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低(dī)调的领域(yù)也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理们(men)的追捧，比如融(róng)通基金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年(nián)半的(de)老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其(qí)代(dài)表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报(bào)超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看(kàn)，在上(shàng)一季度没有单一标的持仓比例(lì)超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川(chuān)技术(shù)和安徽(huī)合力(lì)，虽然(rán)去年下(xià)半(bàn)年以来重(zhòng)仓中(zhōng)就(jiù)没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造(zào)是仅次于房(fáng)地产的第二(èr)行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费板块的适度(dù)配置(zhì)。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等板块(kuài)。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前(qián)十(shí)，但(dàn)朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠新进(jìn)上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端(duān)制造(zào)板(bǎn)块闻(wén)名，目(mù)前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势(shì)。具(jù)体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山(shān)精密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下(xià)半年或明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)1km等于多少米 1km是不是1公里的因素(sù)。”而种种因素显示，目(mù)前(qián)该板(bǎn)块去库存(cún)可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或是(shì)行业复苏契1km等于多少米 1km是不是1公里(qì)机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有(yǒu)不(bù)可(kě)忽视的一环就(jiù)是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级(jí)，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时(shí)管(guǎn)理两只军工主题(tí)的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在(zài)十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃(nǎi)至(zhì)航(háng)空(kōng)航天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一思(sī)路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全(quán)市(shì)场(chǎng)基(jī)金中都(dōu)体现得颇为明显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端(duān)装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中(zhōng)的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛道(dào)，组合(hé)构(gòu)建从2023年全年(nián)维(wéi)度(dù)在(zài)高确定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以(yǐ)及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1km等于多少米 1km是不是1公里