踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净(jìng)利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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