分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士(shì)指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人(rén)数较多(duō)、与其他金(jīn)融(róng)机构(gòu)或者金融产品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个(gè)工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重要货(huò)币市场基金(jīn)特征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规(guī)性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度(dù)集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不(bù)利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提(tí)下(xià)，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发展良(liáng)机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机(jī)应对等方面的能(néng)力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模(mó)相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理(lǐ)不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投资(zī)运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有一(yī)家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的(de)同(tóng)一商业银(yín)行发行的金融工具占基(jī)金资产净值的(de)比例不(bù)得超过(guò)15％；主动(dòng)投资(zī)于(yú)流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理ne-height: 24px;'>无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金融市场的(de)流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的(de)能力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年部分货(huò)币市场基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要(yào)货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共(gòng)同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理币市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案(àn)等(děng)对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部(bù)分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追(zhuī)求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲击(jī)。此外(wài)，新规(guī)可(kě)能(néng)会导致一些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的特点。部(bù)分(fēn)规模较(jiào)大的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择(zé)考量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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