5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合(hé)并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年(nián)8月9日(rì)期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售(sh迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子òu)交易股权签署(shǔ)了(le)《关于(yú)江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付(fù)的基(jī)准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日(rì)公(gōng)告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府审批事项未能(néng)在约(yuē)定的(de)时间(jiān)内(nèi)完成，项目(mù)双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致(zhì)，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及(jí)的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽(qì迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)，作为(wèi)长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重(zhòng)汽产生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机(jī)的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年的(de)销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽(qì)车重型汽车(chē)相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增(zēng)资(zī)。这一(yī)举动的主要目的(de)是降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车(chē)分(fēn)别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的(de)政(zhèng)府扶(fú)持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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