燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大爆发(fā)。

　　4月(yuè)20日，燕京啤酒发布2023年一(yī)季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比(bǐ)增长13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同(tóng)比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收和净(jìng)利润的双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现营收(shōu)321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现(xiàn)净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次性初始(shǐ)补偿收益影(yǐng)响后，同(tóng)比增长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是啤酒企业调(diào)整产品结构(gòu)、上(shàng)调(diào)产(chǎn)品售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比于(yú)净(jìng)利润的高增长，上(shàng)述三家啤酒上市公(gōng)司的营收增长幅度(dù)并不大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人意。不过，其高端产品的表(biǎo)现却非常亮眼(yǎn)。当然，业绩数(shù)字(zì)增(zēng)长的背后亦不乏关厂减员(yuán)、出售土(tǔ)地等降低经营(yíng)成本、李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业分析师(shī)蔡学飞(fēi)告诉时代财(cái)经，啤酒企(qǐ)业关停(tíng)部分工厂(chǎng)是为了提高运行效率，降低运营成本，同时淘汰低端落(luò)后产(chǎn)能，而(ér)新增产能是为了利用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端产品(pǐn)的(de)占比，符(fú)合(hé)整(zhěng)个行业消费(fèi)结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮

　　随(suí)着啤酒(jiǔ)由增(zēng)量市场转为存(cún)量市场(chǎng)，啤酒企(qǐ)业(yè)想依靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤(pí)酒上市公司的产品销(xiāo)量(liàng)增长(zhǎng)幅度(dù)均在个位数。其(qí)中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实(shí)现产品销量(liàng)807.2万(wàn)千升，同比(bǐ)增长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了(le)改变啤酒销量增长乏力(lì)的局(jú)面，啤酒企业都把(bǎ)目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因此迎来一(yī)波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设(shè)，并推(tuī)出多款新(xīn)品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生(shēng)及碳(tàn)酸(suān)饮料雪花小啤(pí)等产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大(dà)单品战略，形成以燕(yàn)京(jīng) U8、燕京 V10等产品为代表的大(dà)单品与特色产品组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我赶之(zhī)下(xià)，啤酒的售价也不断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初，青岛(dǎo)啤(pí)酒推出了一(yī)款名为“一世传奇”的高端(duān)啤酒，这款(kuǎn)一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价(jià)也只售999元。

　　高端化路线对业(yè)绩的(de)提振效应明显。华(huá)润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档及以上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛(dǎo)啤(pí)酒中高(gāo)端以上产(chǎn)品实现销(xiāo)量293万千升(shēng)，约占全年(nián)总销量807.2万千升的36％，中高端以上产品(pǐn)销(xiāo)量同比增(zēng)长4.99％；燕京啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万千升，同比增(zēng)长超50％。从吨价(jià)看，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报显示，燕京啤酒的吨价超3500元/千升(shēng)，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系等影(yǐng)响(xiǎng)，全球啤酒原材(cái)料及包(bāo)装物成本上(shàng)升，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整体(tǐ)毛利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在此(cǐ)情况下，部分啤酒企业开始(shǐ)筹(chóu)划拓展(zhǎn)非(fēi)啤酒业务，寻找新(xīn)的(de)增(zēng)长点。

　　2021年10月(yuè)，华(huá)润啤酒通过(guò)其(qí)全资(zī)子(zi)公司向山东景芝白酒注资13亿元，收(shōu)购其40％股权。2022年，华润啤(pí)酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业(yè)的目的是希(xī)望借助白酒来实现高(gāo)端(duān)化发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多啤酒企(qǐ)业(yè)的(de)营收(shōu)增速放(fàng)缓，但净利润大(dà)多(duō)实现(xiàn)了可观(guān)的增(zēng)长，除了(le)高端化(huà)战略带来的拉(lā)动效应外(wài)，也与其(qí)关厂裁员、变(biàn)卖资产以缩减成(chéng)本的策略有(yǒu)关。

　　华润(rùn)啤酒(jiǔ)在年报(bào)中透露，截至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前正(zhèng)持续推动优(yōu)化产能布局，已停止营运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒(jiǔ)于2022年(nián)一次(cì)性确认(rèn)员工补偿及(jí)安置(zhì)费(fèi)用(yòng)和关厂(chǎng)相关(guān)的固定资产(chǎn)减(jiǎn)值亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经成为国内啤酒企(qǐ)业优化经营的(de)常用手段(duàn)。燕京啤酒在(zài)近期的投资(zī)者交流(liú)会上就透露(lù)，已着手开始进(jìn)行关厂动作，同时调整和精(jīng)简总部和工厂员工架(jià)构(gòu)，压缩管(guǎn)理层级，未来公(gōng)司(sī)销(xiāo)售、管理(lǐ)费用率有望持续收(shōu)缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出(chū)现(xiàn)较大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势(shì)仍在延续(xù)，全年共(gòng)聘用约(yuē)2.4万(wàn)人，较2021年减少(shǎo)1千(qiān)人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年在职员工数合计(jì)为23708人(rén)，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒上市公司(sī)增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告(gào)称(chēng)，董事会同意政府对(duì)公(gōng)司所属杨家群货场土地进(jìn)行(xíng)收储。今(jīn)年3月1日，公司收到上(shàng)述目标(biāo)土(tǔ)地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也(yě)曾通(tōng)过资(zī)产处置的方式获得(dé)4.81亿(yì)元的收(shōu)益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表(biǎo)示，这部(bù)分(fēn)收益主要系公司(sī)取得处置(zhì)土地使用(yòng)权等长(zhǎng)期(qī)资产的(de)收益同比增加所致。

　　20李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译21年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国）投(tóu)资有限公(gōng)司及本公司间接全资附(fù)属公司华润(rùn)雪花啤酒（中(zhōng)国）有限公司(sī)签订搬迁补偿协(xié)议，华润啤酒(jiǔ)就(jiù)出让其拥有的地块收取(qǔ)初始(shǐ)补(bǔ)偿收益约17.55亿元，对应税后(hòu)收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华润啤酒带来了当年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹划新增产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)共(gòng)有7个搬迁新(xīn)建(jiàn)项目启(qǐ)动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年(nián)搬迁新(xīn)建项目、喜力(lì)厦门40万(wàn)千升/年(nián)新(xīn)建项目等，同(tóng)时还(hái)有(yǒu)8个(gè)项目正(zhèng)式投产(chǎn)运营，包(bāo)括杭州工(gōng)厂20万千升(shēng)/年喜力(lì)啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增12万(wàn)罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤(pí)酒也(yě)在年度报告中(zhōng)披露了(le)多项(xiàng)新建、搬迁和改造工程。

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