北(běi)京时间5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒(sā)韦召开年(nián)度股(gǔ)东大(dà)会(huì)。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特和(hé)副董事长——99岁的(de)查(chá)理·芒格先生，一边吃喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)，一(yī)边回答(dá)了来自全球投资者5个多(duō)小时的互动提问。

　　在这次股东会中，两位奥马哈“先知”再度和投资者分享了投资、成功以(yǐ)及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银(yín)行危机、苹(píng)果(guǒ)以及公司(sī)“接班人”等热点(diǎn)话题(tí)进行了(le)探讨。

　　例如，巴(bā)菲特在股(gǔ)东会(huì)上表示，他(tā)和芒格(gé)依然高度看好(hǎo)苹果公司。“如(rú)果让消费者(zhě)选择，是放弃第(dì)二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会(huì)放弃第二辆(liàng)车。这(zhè)是消(xiāo)费(fèi)者行为对苹(píng)果公(gōng)司(sī)带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈到了台(tái)积电在产业(yè)链中的重要位置。巴菲(fēi)特认为(wèi)，“目前没有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司可以(yǐ)与台积电相比拟，这家公司拥(yōng)有非凡的(de)领导地位。”

　　为了让读(dú)者能(néng)够在第一时(shí)间获取(qǔ)本次股(gǔ)东会最新观点(diǎn)，筛选(xuǎn)出40条核心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯克希尔买卡(kǎ)车加油站Pilot比英国(guó)石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶(jiē)段(duàn)的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶(jiē)段由于他们去年优(yōu)异(yì)的业绩对卖家很(hěn)有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的股份(fèn)以来，这(zhè)部分股份已进(jìn)行了“股权”会计处理。2023年初(chū)，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)将购买Pilot的(de)额外(wài)权益，这将使(shǐ)我(wǒ)们的所(suǒ)有权(quán)提(tí)高到80％，并导(dǎo)致我们在财务报(bào)表(biǎo)中充(chōng)分整合Pilot的收(shōu)益、资产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不太合(hé)理，Pilot的(de)选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销商

　　巴(bā)菲特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的很好，我们有(yǒu)很(hěn)多产(chǎn)品供应给它(tā)，但有些产品(pǐn)很难让人们只去沃尔玛购买，我们也(yě)会把产品的分销渠(qú)道多元化(huà)，我们希望能(néng)够拥有多个具(jù)备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔(mó)力也不(bù)是无限的

　　再谈(tán)自身钟(zhōng)爱(ài)的喜诗糖果，巴菲特说，“喜(xǐ)诗糖果当前(qián)面临的(de)问题(tí)不在(zài)于是否开新店。我和查理(lǐ)为了(le)把这个品牌(pái)推向全球做过(guò)很(hěn)多尝(cháng)试，每次我(wǒ)们都(dōu)是在(zài)最(zuì)初觉得走对了方向，但后(hòu)来发现还是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有(yǒu)自己的魔力，但魔(mó)力也不(bù)是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比(bǐ)较多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一个（经营）非常困(kùn)难的行(xíng)业，是(shì)（竞争）非常严(yán)峻的行业。“举个例(lì)子，假如疫情前有70％的(de)业务，随着疫情的来临(lín)，客流量减少了，但电(diàn)影院不能减少影(yǐng)片供应，也不(bù)能减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收(shōu)购动(dòng)视暴雪的事(shì)情上(shàng)

　　微软已经(jīng)做得非常出色(sè)了(le)

　　有投资人提问，伯克希尔出(chū)售动视暴(bào)雪股份是否影响到了微软对(duì)其(qí)的收购？对此(cǐ)，巴菲特回复：“伯克希尔所有监管要(yào)求下应披露的(de)事项都已在(zài)13-F或10Q文件里写明(míng)了。至(zhì)于微软，我认(rèn)为他们已(yǐ)经(jīng)做得(dé)非常出色了，为(wèi)了达成这笔(bǐ)收(shōu)购，微软与英国有关(guān)部门积极地进行了合作，但(dàn)这并不代(dài)表他们最终一定会成功，这也(yě)不是愿意多(duō)花钱就(jiù)能解(jiě)决的问(wèn)题。我还不清(qīng)楚最终结果会(huì)如何，但即使(shǐ)这笔收购最终没(méi)有成功，也(yě)不代表微软或(huò)动(dòng)视暴(bào)雪(xuě)有任何的缺(quē)陷(xiàn)。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定(dìng)苹(píng)果公司，

　　其在伯克希尔持仓占(zhàn)比已(yǐ)超过了(le)能源业务

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度肯定了苹果公司(sī)。他说，“苹果(guǒ)公(gōng)司在我们(men)仓(cāng)位(wèi)中的占比超过(guò)了能(néng)源业务(wù)。虽(suī)然我们持有(yǒu)苹果的股份占比不高，但每年(nián)的权(quán)重都在增加。我(wǒ)不懂手机，但我能看(kàn)明白消费者(zhě)的习惯(guàn)。如果让消(xiāo)费者(zhě)选是放弃(qì)买手机还(hái)是放(fàng)弃买汽(qì)车，我想很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知道未来趋势(shì)会如何发展，但我们知道什么是正确的价(jià)格，我们可以在(zài)消费(fèi)者(zhě)行为方面做一定的预测(cè)，以及它对企业的(de)威(wēi)胁。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在买第二辆车和(hé)买iPhone之间选择，多数人可(kě)能会选(xuǎn)择(zé)放弃买车

　　有投资(zī)者对于苹(píng)果占伯克希尔组(zǔ)合的35％表示(shì)担忧，认为这已经(jīng)接近了危(wēi)险范围。

　　对此，巴菲特肯定地(dì)表示，“你(nǐ)的美(měi)元是(shì)好的。”以此来表示，这笔投(tóu)资是没问题的，甚至(zhì)是非常(cháng)有(yǒu)机会的。“铁路(lù)、能源和喜诗糖果(guǒ)等都是生意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业模式(shì)更好。消费者花钱的时候都有自己的喜好，有些人会(huì)花1500美元买一部手(shǒu)机，同(tóng)样，也有(yǒu)人花3.5万美元买第(dì)二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他们要(yào)么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃(qì)他们(men)的iPhone，我想，他们会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行业台积电拥有(yǒu)非凡的(de)领导地位(wèi)

　　《红(hóng)周刊》事前(qián)发送了提问，想了(le)解伯克(kè)希(xī)尔在一(yī)个(gè)季度内(nèi)快速(sù)买(mǎi)入卖出台积电的原(yuán)因。在问答环(huán)节(jié)，巴菲特对此进行了说明，在他看来(lái)台积(jī)电是世界范(fàn)围(wéi)内管理最完(wán)善且最重(zhòng)要的公司(sī)之一，即使是(shì)5至20年后(hòu)也不(bù)会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽管很多人想要提高美国的芯(xīn)片产(chǎn)能，但我认为，它只能留(liú)在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买的一家子公司参与了亚(yà)利(lì)桑那州的部分芯片(piàn)工作，但至(zhì)少(shǎo)在我看(kàn)来，目前(qián)我们没有一(yī)家(jiā)公(gōng)司可(kě)以(yǐ)与台积电比拟，这家(jiā)公司(sī)拥有(yǒu)非凡(fán)的领导(dǎo)地位。何况(kuàng)它(tā)们还拥有一位(wèi)91岁的(de)创始人，这家(jiā)公(gōng)司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特(tè)：马斯克(kè)高估(gū)了自己，

　　可(kě)他是天才(cái)

　　有(yǒu)观众(zhòng)问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估(gū)了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是，“是的，我认(rèn)为埃隆·马斯克高估了(le)自己，但他很有才华。所(suǒ)以(yǐ)，他高估了一(yī)个不需(xū)要(yào)高(gāo)估就能成为(wèi)天(tiān)才(cái)的人(rén)。他真的很(hěn)聪明，我想他的智商可能(néng)会(huì)超(chāo)过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目(mù)标(biāo)，他喜欢接受不可(kě)能的(de)目(mù)标。我们的不同之处在于(yú)，我想要的不多(duō)，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高的工作，我(wǒ)不想要那么多(duō)的失败。但埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我(wǒ)现在(zài)的生活方式，我不喜欢和他(tā)在一起，他也不(bù)喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车即将(jiāng)大获成(chéng)功，

　　但(dàn)我并不(bù)喜欢

　　关于新能源(yuán)和汽车厂商(shāng)，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都觉得(dé)，汽车行业(yè)太艰难了。例(lì)如福特汽车(chē)公司，曾(céng)经亨利·福特看起来拥有整个世(shì)界，但20年后，他们正在(zài)赔钱。前几天，我读了通(tōng)用汽车公(gōng)司(sī)1932年的年度报告(gào)，其中显示，他(tā)们有19000个经(jīng)销商，而当时人口大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有(yǒu)汽车品牌只(zhǐ)有18000左右个(gè)经销商。此(cǐ)外(wài)，美国(guó)的汽车(chē)公司还会面临来自世界(jiè)各地(dì)的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但事(shì)实也(yě)并非(fēi)如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊(shū)的(de)位置。虽然我们觉得，汽(qì)车不是一个(gè)吸引人的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨大(dà)的成(chéng)本和巨大的风(fēng)险，但我不喜欢巨大的资金成本和(hé)巨大的风险。”

　　关于新技(jì)术 新(xīn)能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度(dù)

　　在回答新加坡(pō)投(tóu)资者关于人工智(zhì)能的问题时，芒格表示，如果(guǒ)你到中国的比(bǐ)亚(yà)迪工厂去看(kàn)一看，会发现自动化操作程度非常高，但我还是(shì)觉得用(yòng)人(rén)可能更好，因为人(rén)工智能并不能(néng)取代很(hěn)多领域的人才。

　　巴菲特也表示(shì)，人工智能虽然可以做一(yī)些令人惊奇的事(shì)情，比(bǐ)尔盖茨也(yě)曾带我去看(kàn)微(wēi)软的产品，但这(zhè)类(lèi)产品(pǐn)仍不完善(shàn)，譬如目前还不能(néng)讲笑话。发(fā)明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的，但很多(duō)事情是不(bù)能掌控(kòng)的。人工智能可(kě)以改(gǎi)变全世界，但它(tā)并不能(néng)改变人类的(de)思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：赚(zhuàn)取(qǔ)超(chāo)额收益的机会在降低，

　　但总会(huì)有(yǒu)新技术创造新机会

　　巴菲(fēi)特说，“现在赚取超额(é)收益的(de)机会在相对降低，但这并不代表(biǎo)没(méi)有投资机会(huì)。从1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工业、飞机(jī)以及能源等领域都(dōu)有新的改变，新(xīn)的事物永远在不断出现，而且会取代一些(xiē)原(yuán)有的技术，因此(cǐ)，在这其中会存(cún)在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在(zài)新能源方面

　　做了(le)很(hěn)多投入，但还远(yuǎn)远不够(gòu)

　　针对新能源前景，巴菲特说，“之前买下伯(bó)克希尔能源(yuán)这(zhè)家公司，就是(shì)希望能够(gòu)帮(bāng)助解决(jué)一些环(huán)境(jìng)方面的问题。从(cóng)传统能源向新能(néng)源的转(zhuǎn)变，我们(men)在这(zhè)个方(fāng)面做了非常(cháng)多的投(tóu)入(rù)。不过，现在做(zuò)的还(hái)远远不够(gòu)。”更多(duō)精(jīng)彩观点请关注证券(quàn)市场红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正(zhèng)在经历能源行业的变革(gé)，全球都是如(rú)此，我(wǒ)们有3家美国的(de)公共事业公司，我(wǒ)们希(xī)望能(néng)够在全国的每一(yī)个州制定不同的计(jì)划(huà)，然(rán)后将这些计划进行整合。我们也将我们的目(mù)标(biāo)进行(xíng)了同步规划，我(wǒ)们希望2030年的碳足迹(jì)与2005年相(xiāng)比能够(gòu)降低50％。这是我们在(zài)公共事业方面希望能够(gòu)取(qǔ)得的成绩，但这个(gè)过(guò)程是不(bù)容(róng)易的(de)”。

　　关于美国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会扰(rǎo)乱世界(jiè)金(jīn)融体系

　　在针对投资者(zhě)提出的硅(guī)谷银行破产事件会带来怎样的经济(jì)后(hòu)果时，巴菲特表示，这是(shì)灾(zāi)难性的，即使联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司的限额是(shì)25万美元(yuán)，这是(shì)法令的规定，但(dàn)这不是美国的行为方(fāng)式，就像他(tā)们不会让债务上限导致世界(jiè)陷入混(hùn)乱一样。他判断(duàn)FDIC不会(huì)有(yǒu)人愿意公开向美国(guó)公众解释为什(shén)么(me)只有25万美元有“存(cún)款”保险，这次事件引发的后(hòu)续问题(tí)会扰(rǎo)乱世(shì)界(jiè)金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对银行存款挤(jǐ)兑感到担(dān)忧(yōu)，

　　这是不应(yīng)该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业一(yī)直以来(lái)的情况都非常(cháng)相似，恐(kǒng)惧(jù)总是会传染的，我(wǒ)父亲在(zài)1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作。不过(guò)，这些(xiē)年来，银行系(xì)统(tǒng)发生(shēng)了很(hěn)大变化(huà)。二战后的(de)那一(yī)年(nián)，有多(duō)达2000家银(yín)行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了一件非(fēi)常明智的(de)事(shì)情，就是成立(lì)联邦(bāng)存款保险公司(sī)。现在已经(jīng)是(shì)2023年了，人(rén)们仍（对(duì)银(yín)行挤(jǐ)兑(duì)）感(gǎn)到担忧，这是不(bù)应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联(lián)储(chǔ)多次修改规(guī)则

　　导(dǎo)致银行系统风险增加

　　巴菲特说(shuō)，“美(měi)联储被赋予(yǔ)了制定(dìng)保证金要(yào)求(qiú)的(de)责(zé)任。他(tā)们改变了很(hěn)多(duō)次保证金要(yào)求，因(yīn)为我们(men)都(dōu)知道，借了很多钱(qián)的人(rén)会给银行系统(tǒng)带(dài)来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解决不了财政问题(tí)

　　由于美联储投放的天量流动性，引发了(le)严重的通货(huò)膨胀，市场普遍在批评(2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号píng)美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不(bù)在美联储，“他们无法解决财政问题，他们(men)正(zhèng)在履行(xíng)其职能。现金也不是垃(lā)圾(jī)。”

　　不过芒格对此也不很乐(lè)观，他(tā)表示，我(wǒ)们(men)在(zài)第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)中付出(chū)了代(dài)价。我们每个人(rén)，包(bāo)括学校(xiào)的(de)孩子(zi)和其(qí)他人，也包括(kuò)我自己。我们(men)购买(mǎi)了最(zuì)初所谓的战争债券、国防债券和储蓄(xù)债券(quàn)等等。如果(guǒ)不(bù)停(tíng)印钞票，我无法(fǎ)预计宏(hóng)观环(huán)境会变得(dé)多(duō)糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机：

　　银行可以有(yǒu)新发明，但要恪(kè)守旧的价值观

　　巴菲(fēi)特说，“银行业可(kě)以有各种各样的新发明，但它需要有(yǒu)旧的价值观。我们不(bù)知道会(huì)发生什么(me)，因为在(zài)目前的情(qíng)况下(xià)，可能会发生很多事情(qíng)。你必须(xū)有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他们承担了(le)不该(gāi)承担的风险，如果你要改变(biàn)人(rén)们未(wèi)来的行为方式(shì)，风险就必须落在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前(qián)，

　　我(wǒ)们准备买下许多银行

　　巴(bā)菲特(tè)说，“如(rú)果你遵循健全的银行投(tóu)资方法，不做别(bié)人做的(de)一些风(fēng)险性事(shì)情(qíng)，银行(xíng)可能是一(yī)个非常不错的投资。最初在1969年，查理和我(wǒ)以1900万(wàn)美元投资了一家银行。如果1970年(nián)的《银行控股公司修正(zhèng)法案》没有(yǒu)通过，我们最终可(kě)能会拥有许(xǔ)多银(yín)行，而(ér)不是(shì)许多(duō)保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：当人(rén)们(men)对货币失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看不到任何其他货币(bì)能够取(qǔ)代它。我觉得没人(rén)能理(lǐ)解现在的情况(kuàng)，只有鲍威(wēi)尔（美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不能完全(quán)控制我们的财政政策。当疫情发生(shēng)的时候，并没有人知道需要印多少数额的货币才能解决问题(tí)，而直到(dào)它失控。人们(men)会对(duì)货(huò)币失去信心，他们的行为方(fāng)式可能会完全不同。我们无法预测(cè)，但我们知道(dào)这不是(shì)一个好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一(yī)家(jiā)保(bǎo)险公司

　　巴(bā)菲特表示，过(guò)去10年，虽然(rán)有很多上市公(gōng)司(sī)涉及(jí)保险(xiǎn)业务，但没有一家(jiā)是自己愿意去投的。虽然有(yǒu)人诟病盖可保险已经是一家技术公(gōng)司，但在(zài)我们看来，其依然(rán)是(shì)一家保险公(gōng)司。他同时(shí)解释，盖可(kě)在技(jì)术方面需要(yào)做的(de)工作要比想象(xiàng)的多很多。

　　作为(wèi)政府雇员(yuán)保险(xiǎn)公司，盖可第一季度(dù)业绩表现(xiàn)得(dé)非常(cháng)好，这背(bèi)后有两个原因，首先是减少了前一年的保险(xiǎn)准备金，其次一季度(dù)还是汽(qì)车(chē)保险的旺(wàng)季，此外在远(yuǎn)程(chéng)信息处理(lǐ)方面，盖可也取得了长(zhǎng)足的(de)进(jìn)步。

　　23.

　　伯(bó)克希(xī)尔在商业地(dì)产领(lǐng)域(yù)

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投(tóu)资(zī)者提(tí)出的商业地产损失情(qíng)况(kuàng)有多严重，和伯(bó)克(kè)希尔是否(fǒu)会在商业地产领域更(gèng)活跃时？巴菲特表示，伯(bó)克希尔在商业(yè)地产领域从来不是特别(bié)活跃，因此也不(bù)会受到不(bù)良贷款等(děng)一系列负面因素影响。

　　但(dàn)美国(guó)和世(shì)界很多地方市中心的空洞化却是非常严重的(de)，它会影响很多人(rén)。建(jiàn)筑不会消失，但所(suǒ)有者会变化(huà)，人们(men)总是喜欢(huān)买没有追(zhuī)索权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点(diǎn)是

　　以安全(quán)的方式恢复长期运营(yíng)

　　在回答有投(tóu)资者(zhě)提出的伯灵(líng)顿(dùn)北方(fāng)圣太菲铁路(lù)公(gōng)司面临的机(jī)遇和挑战(zhàn)时？巴菲特(tè)表示(shì)，他(tā)密(mì)切关(guān)注(zhù)这(zhè)一团队的(de)运营(yíng)指(zhǐ)标，其中(zhōng)不仅有美国的铁路，而且还(hái)有加拿大的铁路(lù)。

　　他强(qiáng)调：“2022年(nián)因为疫(yì)情确实经历了一(yī)段困(kùn)难时间，但好在(zài)我们走(zǒu)出疫情和(hé)供应(yīng)方面(miàn)的挑战，不过还面临劳工(gōng)问题和其他一些问题。我们(men)的团队(duì)优先考虑的是(shì)恢复铁(tiě)路的长(zhǎng)期运(yùn)营(yíng)，而(ér)不(bù)是(shì)短期专(zhuān)注于(yú)在20年(nián)内(nèi)达到某一运营指标(biāo)，要(yào)长(zhǎng)期为客户提供可持续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上(shàng)

　　没(méi)有一次(cì)情绪化投(tóu)资决定

　　在回答有没有(yǒu)因为情(qíng)绪(xù)作出错(cuò)误的投(tóu)资(zī)决定时，巴菲特表(biǎo)示：“虽然在生(shēng)活中(zhōng)谁都(dōu)不想(xiǎng)成为一个没有(yǒu)感情(qíng)的人，但(dàn)肯定想在做投资或商业决定时(shí)成为一个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们(men)拥有(yǒu)更多的企业，企业赚更(gèng)多的钱，作为(wèi)股东(dōng)的份额，作为(wèi)伯(bó)克希尔的所有者(zhě)，每年都在增加，而投资者不需要花任(rèn)何钱。我们投资并创造了超过5000亿美元的股东(dōng)权益和(hé)超过300亿(yì)美元的运(yùn)营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们(men)收购的机(jī)会是非常(cháng)有限(xiàn)的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿(yì)美元的现金(jīn)充满信心？巴菲特回答道(dào)，为什么要(yào)派(pài)发现金？我们感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的(de)、真正想做的是收购伟(wěi)大的企业。我们可以做到以500亿或750亿美(měi)元的价格，收购一家价值1000亿(yì)美(měi)元的(de)公司(sī)。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能像我们一样达(dá)成交(jiāo)易。2008年我收购了(le)一(yī)大(dà)堆公司，这种事情会再次(cì)发生。但(dàn)问题是，我们收购(gòu)的机会是非(fēi)常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖(mài)掉(diào)的时候，我们(men)需要足够的资金。但我们的股(gǔ)东(dōng)可能会把股票卖得太便宜(yí)，而且(qiě)无法做什么让(ràn2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号g)股价稳步上涨。我(wǒ)们有足(zú)够(gòu)的钱，我(wǒ)们正在用我们(men)所(suǒ)拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为

　　关于公司如(rú)何在短期(qī)利(lì)润和长期防御(yù)能力之间做出选择(zé)？巴菲特对此表示：“我们不关心(xīn)季度预算(suàn)是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个美好的事业。好的企业不多，但我们确实找到了一些，例如，当我们在1966年试(shì)图涉足百货商店业务时，我们学(xué)到的是，在(zài)奖品上(shàng)做图案绘制，这可以算(suàn)是一件愚蠢的事(shì)。我们(men)一直(zhí)在(zài)试图洞悉的是消费者的行为，我(wǒ)们(men)不能洞悉企业(yè)的技术趋(qū)势，如果能做到这点，那也能获(huò)利！但这并不(bù)重要。”

　　回应(yīng)接班人

　　29.

　　巴(bā)菲特重(zhòng)申，格雷格·阿(ā)贝尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会继(jì)承(chéng)我的工作，当然现在我(wǒ)还在(zài)位，格雷(léi)格的主要价值(zhí)是可以把一(yī)些(xiē)事情做得(dé)更好(hǎo)，或者(zhě)去管理更(gèng)多(duō)的事情(qíng)。阿吉特(tè)•贾恩也(yě)会给他一些好(hǎo)的建(jiàn)议，但(dàn)格雷格(gé)是做(zuò)出最终决定的那个人。未(wèi)来我们还需要(yào)更多的优秀人才，去涉及更多的业务。如果这(zhè)些人不足够聪(cōng)明，我们是绝不(bù)会让他们接替(tì)我(wǒ)们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优秀在于(yú)从(cóng)不会频繁(fán)更换(huàn)经理人(rén)

　　查理•芒格(gé)表示，“伯克希尔有很(hěn)多(duō)很优(yōu)秀的经理人，相(xiāng)对其他大型公(gōng)司，伯克希(xī)尔之所以能够(gòu)做的更(gèng)好(hǎo)原因之(zhī)一，是从不会(huì)频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴(bā)菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特(tè)•贾恩(ēn)是全球选(xuǎn)出的十(shí)大最佳(jiā)保(bǎo)险经理人之(zhī)一，他的地位无可取代。阿(ā)吉(jí)特从不会去尝试改变一个体(tǐ)系，而总是会去(qù)改善(shàn)一个体系。我很享受与他交(jiāo)流，以前(qián)我(wǒ)们每天都会聊天，现在没有那么频繁(fán)了(le)，但(dàn)他(tā)绝对是世界上(shàng)独(dú)一无(wú)二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透露到访日(rì)本(běn)五大(dà)商社

　　是为“接班人”铺路(lù)

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日本(běn)，并参观(guān)五大商社(shè)。“我去那里的部分原因，是为(wèi)了(le)把格(gé)雷(léi)格(gé)介绍(shào)给那些(xiē)生意伙伴(bàn)。至于那些企业，让人感到(dào)非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷(léi)格补(bǔ)充道，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业）有(yǒu)长期(qī)合作(zuò)的机会(huì)。它们是(shì)一些令人难以置信的投资机会(huì)，一直是(shì)非常好的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化和历史。我们对五大商(shāng)社的(de)两天(tiān)走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未(wèi)来展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东(dōng)眷顾，为(wèi)社会带来(lái)幸福感

　　在(zài)问答环节，巴菲(fēi)特提出了一(yī)百年(nián)后(hòu)伯克希尔(ěr)的发(fā)展愿景，他(tā)说，希望(wàng)这家公司仍能被股(gǔ)东们眷顾(gù)，并且为社会带来幸(xìng)福(fú)感，拥有无限的资(zī)本和大量(liàng)的人(rén)才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年写下的书(shū)时至今日依然畅(chàng)销且屹立不倒一样，成为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来(lái)12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴(bā)菲特表示，“伯(bó)克希尔被认为是一(yī)个国家的资产而非负债，以往记录已经说明了这一点。未来12~15年，伯克(kè)希(xī)尔的(de)资本还是会比(bǐ)大部分公司都要多，也仍然可以在国家的经济中投入非(fēi)常多(duō)的钱，带(dài)来更(gèng)多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔(ěr)的(de)股票回(huí)购不会停(tíng)

　　巴菲特(tè)说，“相(xiāng)信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做出与现在相同的(de)股票(piào)回购决定(dìng)。”

　　伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)补充道：“沃伦和查理定下了(le)非常(cháng)优秀的回购计划框(kuāng)架，我(wǒ)会继续沿用(yòng)，因为股票回购将(jiāng)同(tóng)时对股东(dōng)和公(gōng)司自身的运(yùn)营产生益处，如果(guǒ)资本(běn)足(zú)够且股票很有吸引力，那么为(wèi)什么(me)不通过(guò)回(huí)购来提升单股内(nèi)在价值呢？因此(cǐ)当时(shí)机来(lái)临，我们(men)会成为(wèi)活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆(nì)向行(xíng)动，人(rén)生的路就清晰(xī)了

　　在回答(dá)关于遗产(chǎn)规划的问题时，巴菲特说，在伯克(kè)希(xī)尔，只(zhǐ)要把某几只(zhǐ)股票拿(ná)好(hǎo)就行，但(dàn)这(zhè)并不适合所有人。如果你想要(yào)你的孩子(zi)拥(yōng)有某种价值观(guān)，重要的是(shì)：你(nǐ)要(yào)践行这样(yàng)的(de)价值观，并(bìng)和(hé)他们谈论(lùn)这个价值(zhí)观，从他们出生起(qǐ)，他们就(jiù)在学(xué)习你。“你(nǐ)的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果(guǒ)你想弄清(qīng)楚如何度过这一生，你可以写(xiě)一下讣告(gào)，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写(xiě)过遗嘱

　　巴(bā)菲特说，“之前观察过(guò)很多富(fù)裕家庭，它们在财产规划分配上都存在各(gè)自的问题。我年事已高，可(kě)我并没有签过遗(yí)嘱，因为签订遗嘱需要孩子(zi)的(de)理解以及他(tā)们(men)的建(jiàn)议。这件事(shì)情对于孩子而言，在(zài)20岁和60岁的不同时期来做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗(yí)嘱会绑架他们的成长。“有一(yī)些人(rén)完全(quán)不(bù)向他们的孩子透露任何(hé)遗嘱有关的事(shì)情，而有些人则(zé)用遗嘱去绑(bǎng)架(jià)孩子的成长(zhǎng)。当过早地向(xiàng)孩(hái)子宣读遗(yí)嘱，比如(rú)在(zài)他们的成(chéng)长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱(zhǔ)上的(de)内容——这在以后(hòu)会很难更(gèng)改，我认为这是家长犯下(xià)的一个巨大(dà)错误(wù)”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格分享成功的秘(mì)诀：

　　活到(dào)老学到老，并(bìng)学会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格说，“成功很简单，比(bǐ)如花钱要量(liàng)入为出，花(huā)的钱(qián)要比赚的钱少；避免身边(biān)有能量(liàng)的人和活动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你(nǐ)一定会成功。如果做(zuò)不到，成功就需要更多(duō)的运气(qì)，当然，你一定不要(yào)把自己的命运都押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜(xǐ)欢的人一起工(gōng)作，业务中(zhōng)没有困难

　　巴菲特说，“我(wǒ)们的业务(wù)中没有困(kùn)难，我们都非(fēi)常热爱(ài)自(zì)己的事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉(jué)非(fēi)常棒。和一群我喜欢的人(rén)一起工作(zuò)，彼此欣(xīn)赏对方，而且我(wǒ)上班(bān)通勤也只需要(yào)约5分钟的路(lù)程，这是非常(cháng)理想的(de)工(gōng)作环境，没有什(shén)么能比这更美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注(zhù)《聪明的投(tóu)资者》

　　在亚(yà)马逊的排名(míng)

　　股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特再度(dù)提起(qǐ)本(běn)·格(gé)雷厄姆在(zài)投资上对他产(chǎn)生(shēng)的积极影(yǐng)响，他(tā)说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些非常有说服力的(de)话，告诉我我在(zài)过去8、9年间(jiān)所从事(shì)和热爱的工作都是错误的。我看了这本书（注(zhù)：即(jí)《聪明的投资者》）一遍又一遍(biàn)。无论他的想法是否(fǒu)正确，我都非常喜欢，甚至还(hái)不时去亚马逊看看这(zhè)本书(shū)的(de)排名，它一直(zhí)在畅销榜上排(pái)在差不多第300名或第350名的位(wèi)置。试想下，到哪里(lǐ)再找(zhǎo)一本书在(zài)其领域(yù)里(lǐ)具有这样持续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号