在股(gǔ)市高点成立的主(zhǔ)动权益类定开基金密集迎来开放日(rì)，近三个月即将(jiāng)开放的产(chǎn)品(pǐn)超(chāo)3成(chéng)跌破面值，破净率达33％，亏损最大(dà)产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)立满(mǎn)两年亏损43％，部分(fēn)产品甚至面临清(qīng)盘危险。

　　多位行(xíng)业内人士表示，主动权益定开基金的(de)整体破净率(lǜ)与基金成立(lì)时(shí)间、基(jī)金投(tóu)资策(cè)略，以及统(tǒng)计样本(běn)数(shù)量等众多(duō)因(yīn)素(sù)有关。其(qí)中，高点成立是(shì)基金破净的重要原因。同时，他(tā)们也建议基金公司(sī)要更加(jiā)前瞻性布局产品，克服短(duǎn)期盲目(mù)规模(mó)扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利益和导向开(kāi)展产(chǎn)品的(de)布局和发行。

　　近三月60只定开(kāi)权益基金开放(fàng西安市城六区是哪几个)

　　破(pò)净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告(gào)称，根据(jù)基金法、基金运作(zuò)管(guǎn)理办法、基金合同的(de)有关(guān)规定，公司(sī)旗(qí)下主(zhǔ)动权益一年定期开放基金最近一个开放(fàng)期为2023年4月20日至2023年5月22日，若(ruò)该(gāi)开(kāi)放期(qī)最后一个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现(xiàn)触发基(jī)金合(hé)同终止的情形，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人将(jiāng)终(zhōng)止《基金合同(tóng)》，并按(àn)照《基金合同》约定(dìng)履(lǚ)行(xíng)基金(jīn)财产清算程序(xù)，无须召开基金份额持有人大会。

　　根据公告，该只基金的(de)基金合(hé)同生效后，若登(dēng)记机构完成每个开放期最后一(yī)个开(kāi)放(fàng)日(rì)的申(shēn)购、赎回或转换业务(wù)申请确认时，基(jī)金的基金份额(é)持有人数(shù)量不(bù)满200人(rén)或者(zhě)基金资产(chǎn)净值(zhí)低于五千万元，基金管理人在履行相关监管报告和(hé)信(xìn)息披露(lù)程序(xù)后终(zhōng)止(zhǐ)基金合同(tóng)，无需召开基金份额持有人大会(huì)。

　　截至(zhì)2023年一季报(bào)，该只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月(yuè)成(chéng)立以来两年多收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产品(pǐn)。

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主动权(quán)益类定期开放基金有60只（份额合并计算(suàn)）即将迎来开放(fàng)日(rì)，目前破净产品（统计复权(quán)净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高(gāo)的(de)产品(pǐn)成立两(liǎng)年(nián)来亏损(sǔn)超43％，目前基金净值仅为0.57元。

　　分月度来看，主动(dòng)权益(yì)类定开(kāi)基金5-7月份破净率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份(fèn)，破净率更是(shì)达到(dào)35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率(lǜ)呈现逐月震荡上升态势。

　　上海证券基(jī)金评价研(yán)究中心高(gāo)级分析师孙(sūn)桂(guì)平西安市城六区是哪几个对(duì)此表示，一(yī)般(bān)而言，随(suí)着基金开放日临近，为了(le)应对(duì)基金集中申(shēn)赎影(yǐng)响(xiǎng)，基金的投(tóu)资(zī)策略可能倾向于保守，权益仓位可能会有所(suǒ)降低。因此，在权益市场表现不好时(shí)，距离(lí)开放(fàng)日(rì)越(yuè)远，整体(tǐ)上破净(jìng)率可能有增(zēng)加(jiā)趋势。当然，整(zhěng)体破净(jìng)率情况也与基金成立时(shí)间、基(jī)金(jīn)投(tóu)资策(cè)略，以(yǐ)及(jí)统计样本数量等众多因素有关(guān)。

　　一位(wèi)基金销(xiāo)售机构负责人也分析，今年8、9月(yuè)份到期的定开基金(jīn)大多成立于2020年下(xià)半年，高(gāo)点成立是基金破净的(de)重要原因；另一(yī)方面，8、9月(yuè)份到期(qī)的(de)定开基金数(shù)量(liàng)明显少于(yú)5、6月(yuè)份，虽然8、9月份破(pò)净基金的数量(liàng)较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高(gāo)，可能也(yě)与基(jī)金(jīn)的发行节(jié)奏(zòu)存在关系。

　　建议前瞻性布局产品

　　市场高点避免盲(máng)目规(guī)模扩张

　　据记(jì)者观察，从近三月即将(jiāng)迎来开放的定期开放(fàng)式基金(jīn)来看(kàn)，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成立可能是部(bù)分基金破(pò)净的重要原因。

　　针对(duì)上述现象，孙桂平表示(shì)，从基金(jīn)发行角度而言，权益市场高(gāo)点(diǎn)时基金发行相对容易(yì)，而且规模也容易做(zuò)大，基金公司有动力去做；但从投(tóu)资(zī)者(zhě)而言(yán)，高点(diǎn)入市就容易(yì)出(chū)现一段时间内基金业(yè)绩表现(xiàn)不(bù)佳，甚至(zhì)出现大(dà)幅下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙桂平认为，对基金(jīn)公司而言，在市场高点时要保持冷静，相对(duì)谨慎发行产品(pǐn)，不盲目追逐市场热(rè)点，克服短期盲目规模扩(kuò)张(zhāng)冲(chōng)动，从客户利(lì)益(yì)导向进行产品布局和发(fā)行(xíng)。此(cǐ)举既(jì)可以(yǐ)保护投(tóu)资者利益(yì)，也可以(yǐ)树(shù)立基(jī)金公司良好口碑，有利(lì)于基金(jīn)公司长(zhǎng)期管(guǎn)理规模提升。

　　上述(shù)基(jī)金销售机(jī)构负责人也表示，在(zài)市场(chǎng)高位、情绪火热时发行基金往往伴随着较高的风险(xiǎn)。一方面，近(jìn)两年权益市场(chǎng)的整体(tǐ)波动增大，风格轮动(dòng)现(xiàn)象(xiàng)加剧。所以(yǐ)，近(jìn)两(liǎng)年不同(tóng)的投资策略、不同(tóng)投资范围的基金(jīn)收(shōu)益率差距较大。另一方(fāng)面，市场情绪火热时容易(yì)出现爆款(kuǎn)基(jī)金(jīn)，较大规模给基金经理带来的灵活性限制(zhì)很可能会影响产(chǎn)品未(wèi)来的超额收益。同时，优质(zhì)资产的资(zī)金(jīn)容量通常(cháng)有限(xiàn)，且(qiě)短期快速上涨很可(kě)能(néng)估值(zhí)虚高。过高(gāo)的管理规模(mó)要(yào)求基金经(jīng)理不得(dé)不跨出舒适圈(quān)，覆(fù)盖更(gèng)多投资机会，调整(zhěng)投(tóu)资分布，也可能会增加错判的(de)风险，对(duì)获取超额收益影响很(hěn)大。

　　同时，该基金销售部门机构负责人也建议基(jī)金公司(sī)前(qián)瞻(zhān)性布局产品，并将规模(mó)控制(zhì)在基(jī)金经理能力范围(wéi)内，高点成立的产品，如果通过均衡和多元(yuán)化(huà)的布(bù)局(jú)，避免单押一个(gè)赛道，并通过抓取阶段(duàn)性投资机会(huì)、控制回撤等(děng)方法，也能在中长期斩获一定(dìng)的超额收益。

　　事实上，随着定(dìng)期开放(fàng)式权益类基(jī)金(jīn)表(biǎo)现不及预(yù)期，近一年(nián)新成立的定开权益类基金仅有7只，同比(bǐ)减少24只(zhǐ)；平均发(fā)行(xíng)规模(mó)2.71亿元，同比(bǐ)也下滑42％，该类基金的(de)发行陷入低迷。

　　“定开基金表现(xiàn)不(bù)及预期时，投(tóu)资(zī)者的(de)心态会受到一(yī)定程(chéng)度(dù)的(de)影响(xiǎng)，甚至可能打击(jī)投资者的投资信心(xīn)。如果(guǒ)破净率持续上升(shēng)的话，投资者对于后续新发基金的购买意愿可能会(huì)下降。” 上述基金销售机构负(fù)责人称。

　　孙桂平(píng)也认(rèn)为，定(dìng)开基金在基金经理更好(hǎo)施展投资决策(cè)，有(yǒu)效阻止投资者频繁(fán)交易等(děng)方面具有明显(xiǎn)优(yōu)势，有利于为投资者创造更好收益。但是定开(kāi)基金也受市场波动(dòng)影响，跌破净值也是(shì)正常现(xiàn)象。

　　“因此，未(wèi)来(lái)定开基金发行时(shí)，一是要避免(miǎn)高(gāo)位发行(xíng)，二是要(yào)做好投(tóu)资(zī)者教育。”孙桂平(píng)称(chēng)。

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