总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流(li家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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