金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确大

　　短期(qī)SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在累(lèi)库和订(dìn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确g)单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧(jiù)是等(děng)待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年下游存(cún)在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套思路。

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