金融界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期货多数上涨，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃(rán)料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅(fú)方(fāng)面，工(gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

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　　中(zhōng)信期货：原油在金融压(yā)力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多(duō)空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油价在70美元处(chù)仍有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在金(jīn)融(róng)压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷(qiāo)板效应(yīng)。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月(yuè)可(kě)能处(chù)于震荡(dàng)周期中的偏弱阶段。但(dàn)在下方70美元处，仍有(yǒu)强力(lì)支撑。仍以短期波段操作思路(lù)为(wèi)主。中期来看，六月进入地缘(yuán)和(hé)金融(róng)事件(jiàn)交易阶段。如果(guǒ)欧佩(pèi)克减(jiǎn)产或美联储停止(zhǐ)加息，均有可(kě)能给油价提(tí)供阶段上行动力(lì)。长期来看，支(zhī)撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能整(zhěng)体(tǐ)处于周期末(mò)端的(de)底部震荡期(qī)，全年(nián)暂(zàn)时维持70-100区(qū)间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做空(kōng) 持(chí)仓(cāng)至成本(běn)以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧在(zài)现货，目(mù)前来看(kàn)现(xiàn)货降价的趋势(shì)并未(wèi)企稳的迹象。从平衡表推演(yǎn)，后续纯碱库存预期开启去(qù)库，但是本周的库存呈(chéng)现双累(lèi)，可见当下持货意愿已经(jīng)在低谷，现货(huò)价格(gé)预计持(chí)续松(sōng)动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日(rì)开车，可见当(dāng)下的检(jiǎn)修周(zhōu)期都不长，开工高(gāo)位(wèi)可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是(shì)预(yù)期外(wài)，导致后续存(cún)在进一步累库的空(kōng)间。因此(cǐ)当(dāng)下纯碱(jiǎn)累库趋势进一(yī)步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而(ér)去(qù)库对价(jià)格的传导(dǎo)也不(bù)是一蹴而就。从更大(dà)的(de)角度来(lái)看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从利润角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向成本以下，何(hé)时投产只是(shì)节(jié)奏上的(de)扰动，不(bù)影(yǐng)响方(fāng)向。目(mù)前原盐价格下滑，纯碱成本(běn)出现(xiàn)进一步(bù)坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下。

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