近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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