美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息(xī)的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前(qián)的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来(lá大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思i)的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在今年(nián)晚些(xiē)时候加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基点(d大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思iǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将降至接近美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们(men)现在对进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够(gòu)的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的(de)。很难(nán)想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台(tái)和(hé)大(dà)型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市(shì)场(chǎng)震惊(jīng)的(de)是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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