金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美(měi)国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的他还在(zài)上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资(zī22寸是多少厘米)解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝22寸是多少厘米尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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