华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(h48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗éng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价(ji48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗à)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会(huì)计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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