北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新(xīn)基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的(de)持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的(de)个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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