分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规(guī)模(mó)控(kòng)制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理(lǐ)投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币(bì)A三(sān)只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币持(chí)有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者(zhě)数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳定性，从而(ér)保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力，实(shí)现风险(xiǎn)分散化(huà)，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提(tí)升风控(kòng)水平的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健(jiàn)的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应(yīng)对(duì)等方面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得(dé)注投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁意的是(shì)，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资(zī)运作指(zhǐ)标方面，也需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证(zhèng)券市(shì)值(zhí)不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基(jī)金托管(guǎn)人资格的同一商业银行发行(xíng)的金融(róng)工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持(chí)有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分(fēn)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的(de)限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的(de)能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重要货币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监(jiān)督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关(guān)市(shì)场(chǎng)主体共同制定合(hé)理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应(yīng)当报(bào)中国证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施(shī)对于投资(zī)者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基(jī)金规(guī)模(mó)较小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证券(quàn)表示。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是(shì)投资者选择考(kǎo)量的(de)潜(qián)在背(bèi)书(shū)因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

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