投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科(kē)技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年(nián)一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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