本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需(x俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少ū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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