分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎(shú)管理等(děng)多方面对(duì)重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或者(zhě)金融产品(pǐn)关联性较强，如发(fā)生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户(hù)数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与(yǔ)处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司(sī)更加注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵(zūn)循长期稳(wěn)健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的(de)高级管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等相关(guān)人员(yuán)的考核(hé)评(píng)价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也(yě)需要满足多项要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管(guǎn)人资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金融(róng)工具占基(jī)金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致(zhì)其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计提的(de)风险准备金比(bǐ)例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发(fā)而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资(zī)比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考(kǎo)虑，重要货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年(nián)部(bù)分(fēn)货(huò)币市(shì)场基金类似的(de)流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风险应对预(yù)案。风(fēng)险应对预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行(xíng)评估。grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译p>

　　重要货(huò)币(bì)市场基金发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立风(fēng)险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ight: 24px;'>grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对(duì)于(yú)其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的货币规(guī)模(mó)基金如出现(xiàn)风(fēng)险事件，或将(jiāng)对(duì)社会(huì)稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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