5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)6亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断7%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重回(huí)下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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