近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范(fàn)围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的(de)行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到(dào)商(shāng)机(jī)并(bìng)押(yā)宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共(gòng)完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南(nán)山(shān)资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出，其《吐打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可能(néng)需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的(de)发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投(tóu)资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均复(fù)合(hé)增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人(rén)高(gāo)承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资(zī)本(běn)的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都(dōu)可(kě)能让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个(gè)行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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