北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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