近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection F乔丹有多高und China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(n乔丹有多高íng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，乔丹有多高全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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