AI板块成为2023面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始(shǐ)布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公(gōng)募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季(jì)报(bào)中部(bù)分内(nèi)容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和(hé)可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发(fā)展(zhǎn)为(wèi)全(quán)球(qiú)带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善(shàn)的(de)法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保(bǎo)数(shù)据安(ān)全并防(fáng)止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工(gōng)智能(néng)带来的(de)机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经(jīng)理面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别(lǐ)王贵(guì)重在季报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人工智(zhì)能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调(diào)仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半(bàn)导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、互联网平台等提出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的(de)手段(duàn)，提升组织信息(xī)计(jì)算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消费行业，在(zài)美国(guó)是(shì)一个和互联网行业(yè)一(yī)样大规模的产(chǎn)业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到(dào)疫(yì)情(qíng)背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识到数(shù)字(zì)化(huà)的(de)重要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工智能深度(dù)融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用(yòng)人工智能完成季报，也显示(shì)出人工智能确实开(kāi)始方方(fāng)面面开始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大浪(làng)潮(cháo)。此(cǐ)前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过(guò)百度智能云接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积(jī)极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季(jì)度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏(fá)价(jià)值投资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒(méi)互(hù)联网行业(yè)。前十(shí)大重(zhòng)仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技(jì)研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各(gè)个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛(liǎn)之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力会(huì)重新成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年(nián)下半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处(chù)于估值(zhí)、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等长期需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是(shì)为(wèi)数不多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的(de)序幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复，以软件计算机为(wèi)代(dài)表的科技板块内会持续(xù)有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能(néng)源新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智能和可再生能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来社会的基(jī)石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买(mǎi)到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工(gōng)智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份(fèn)进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的(de)万家品质(zhì)生活在(zài)一季度也(yě)进行了(le)调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前(qián)三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要(yào)是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素生产率的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系统性工程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空间较大、持续时间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能生(shēng)活在一季度(dù)继(jì)续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业(yè)趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未(wèi)加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路(lù)线的(de)成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的(de)应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的(de)一次重(zhòng)大(dà)创新，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大受(shòu)益于这(zhè)一(yī)技术(shù)的应用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更(gèng)加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更持(chí)久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长行业的部分(fēn)成长股是未(wèi)来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价(jià)值领(lǐng)航一季(jì)度前十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰(fēng)表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就如(rú)同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而(ér)造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对(duì)能(néng)源(yuán)板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮(lún)科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能(néng)的雏(chú)形。但她(tā)同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易(yì)占比创新(xīn)高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在某个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心(xīn)怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的(de)。就(jiù)好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和(hé)后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不(bù)同环节(jié)之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场(chǎng)当前认为的受益环节是(shì)否能如(rú)愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。

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