总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支200克是几两 200克是多少毫升持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.6200克是几两 200克是多少毫升5万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wè200克是几两 200克是多少毫升i)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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