本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来(lái)随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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