总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zē路由器有使用年限吗ng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头E路由器有使用年限吗TF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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