全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略(lüè)基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗的(de)预(yù)期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确(què)声明加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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