财联(lián)社5月17日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的(de)市场大概(gài)率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)人士(shì)向财(cái)联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的(de)披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受难(nán)日(rì)，纪念人(rén)类(lèi)第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃败尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成(chéng)全面的行(xíng)情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量(liàng)资(zī)金的搏杀之下，从A股结(jié)构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币政策(cè)的(de)推(tuī)出(chū)，且国内(nèi)经济(jì)温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)背(bèi)景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能(néng)将更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基(jī)本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四(sì)个(gè)交易日，热(rè)门个股批(pī)量(liàng)跳(t尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系iào)水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势(shì)股，即(jí)使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周(zhōu)最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基本(běn)面、还是(shì)估值，新(xīn)能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业(yè)自2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率来(lái)看(kàn)，排名靠(kào)前的均为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场上流(liú)出(chū)，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济学(xué)家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的(de)整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布局(jú)的(de)好阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和(hé)结(jié)构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业和消(xiāo)费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当关(guān)注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路(lù)”政策的(de)概念(niàn)板块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏(sū)的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点(diǎn)的起伏(fú)可能会误尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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