近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力(c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义lì)是(shì)可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团(tuc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义án)、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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