今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗