4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季(jì)强劲势(shì)头，下(xià)游纺企开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场(chǎng)对新年度减产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价持续(xù)上(shàng)涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面下，外棉(m季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ián)价(jià)格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价(jià)差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了(le)内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直(zhí)维持倒挂(guà)的格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正。内盘表现相对较强的(de)原因(yīn)在于(yú)国内供需矛盾更为突出(chū)，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸订单表(biǎo)现也好(hǎo)于预期(qī)，叠(dié)加(jiā)新疆天(tiān)气不(bù)利(lì)棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断(duàn)走强。外(wài)盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间(jiān)受限。”申银万国期(qī)货(huò)棉花(huā)分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季拉动效果明显季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工负荷及(jí)订单排单(dān)时间达(dá)到近(jìn)两年来最(zuì)高水平。同时由(yóu)于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库(kù)存(cún)低位，产销(xiāo)压力较小(xiǎo)，促使部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了(le)坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉(mián)花(huā)现货(huò)价格持续上涨，但下游纺(fǎng)企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程(chéng)度并(bìng)不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订(dìng)单明(míng)显减少，购(gòu)销(xiāo)也较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清(qīng)，棉(mián)价的上(shàng)涨也并未有效传导到(dào)下(xià)游，棉纱、坯布价格(gé)近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的推(tuī)动下(xià)强势上涨。中(zhōng)棉(mián)协调查报告显示，2023年全国(guó)植(zhí)棉(mián)意向(xiàng)面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区(qū)陆(lù)续出现低温降(jiàng)雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加(jiā)剧了市场对(duì)于新年(nián)度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉一(yī)度回(huí)落，但近日新(xīn)疆(jiāng)地(dì)区迎(yíng)来强降(jiàng)雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗(miáo)生(shēng)长产生不利影响，再度引发(fā)了(le)市场(chǎng)对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我们(men)的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植面(miàn)积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以(yǐ)来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟(chí)5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度供应(yīng)收紧(jǐn)预期(qī)增(zēng)强，普遍提高现货(huò)售卖价格(gé)。4月(yuè)份国内价格明(míng)显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应端方面，在意向种植(zhí)面积(jī)下降和播种期低温天(tiān)气(qì)的双重作用下，新(xīn)年度棉花减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增加。需(xū)求端，目(mù)前下游纺织企业(yè)的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成品(pǐn)库存仍位(wèi)于历史偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带(dài)来的负(fù)反馈并不明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱(ruò)的(de)预期，短期对(duì)国(guó)内(nèi)棉(mián)价(jià)形成(chéng)一定的压(yā)力(lì)。但(dàn)中长期(qī)内(nèi)需持续复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复(fù)苏的(de)主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题(tí)持续(xù)，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美(měi)棉周度净签约量环比(bǐ)下降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担(dān)忧国(guó)外棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也(yě)随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测(cè)，将(jiāng)全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大幅调(diào)增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库(kù)存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好预期下，棉(mián)纺织(zhī)市场消费(fèi)增长明显，叠加极季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(jí)端天气对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来(lái)袭扰，供应预期(qī)收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费(fèi)下滑，与国内(nèi)形成(chéng)明(míng)显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自(zì)去(qù)年(nián)4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉花价格(gé)回归(guī)至外棉价格上(shàng)方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本(běn)增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步入(rù)淡季后需求支撑(chēng)减弱(ruò)，当前基本面缺(quē)乏实(shí)质性利好，天气对产量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内(nèi)棉花产量下滑是大概率事(shì)件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂在升(shēng)级改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于产能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉价重心有望继续抬升。

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