美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分(fēn)业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商(shāng)谈，还(hái)表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资(zī)比较长的古诗词，比较长的古诗10句产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早比较长的古诗词，比较长的古诗10句盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu比较长的古诗词，比较长的古诗10句)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美(měi)国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和(hé)议员(yuán)们(men)也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报(bào)道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区(qū)银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行或其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到解决(jué)后，人(rén)们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该(gāi)工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关(guān)键(jiàn)利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借(jiè)贷利(lì)率和存(cún)款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近期(qī)海外(wài)宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍(réng)未解决，市(shì)场担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白宫对此发布(bù)的一(yī)份评(píng)估(gū)文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济(jì)都(dōu)将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是(shì)否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度级别演变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出(chū)现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标(biāo)，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接下来的(de)议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景下(xià)，宏观避险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持(chí)续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用(yòng)油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪(xù)上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合(hé)来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回(huí)升(shēng)，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以(yǐ)及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本(běn)端(duān)的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的(de)偏(piān)高(gāo)水平，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预(yù)期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和(hé)聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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