3月份，全(quán)国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与物(wù)价回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国(guó)经(jīng)济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认为，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在一段(duàn)时间i内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个主要(yào)特点(diǎn)：一是总体物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧(jǐn)缩，二(èr)是(shì)物价(jià)连续一段时(shí)间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中国(guó)经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通(tōng)缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价(jià)总水(shuǐ)平持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效(xiào)应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽(suī)在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定(dìng)，物价(jià)总水平并未(wèii)出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度(dù)我(wǒ)国经济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归(guī)至往年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供(gōng)求(qiú)基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩(suō)或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需(xū)求不足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定就(jiù)业和提高(gāo)居(jū)民收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好转。

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