总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资(zī)层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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